Ako zmierniť riziko úrokových sadzieb?
Ak chcete zmierniť úrokové riziká, rozumne spravujte svoje aktíva a investície a používajte úrokové deriváty ako zaisťovacie nástroje.
Zvýšenie úrokovej sadzby môže spôsobiť problémy, ak neviete, aký veľký úrok budete musieť zaplatiť z požičaných súm. Situácia sa stáva rizikovejšou, ak si nie ste istí, aký veľký úrok získate z vkladov alebo investícií. Aby ste znížili riziko úrokových sadzieb, spravujte svoje aktíva a investície rozumne a ako zaisťovacie nástroje používajte úrokové deriváty. Tieto nástroje sú navrhnuté tak, aby zaistili, že zvýšené úrokové sadzby nespôsobia vážne škody na vašom konečnom výsledku.
Metóda 1 z 3: správa vašich aktív a pasív
- 1Posúďte svoju toleranciu voči riziku. Ak máte pôžičky s variabilnou sadzbou, vaša úroková sadzba sa môže zvýšiť. Suma presahujúca sumu, ktorú práve platíte, by ste mohli zaplatiť bez toho, aby vám platby úrokov zničili konečný súčet, je vaša tolerancia.
- Miera tolerancie, ktorú máte, bude závisieť od príjmu a prijatých platieb, napríklad ak dostávate úrok z iného zdroja.
- Pozrite sa, čo si myslíte, že by sa mohlo stať s úrokovými sadzbami počas životnosti všetkých pôžičiek s variabilnou sadzbou, ktoré máte. Projektujte svoj príjem tak, aby ste určili mieru zvýšenia, ktorú môžete zvládnuť. To je vaša tolerancia voči riziku.
- 2Vyberte si pôžičky s pevnou sadzbou. Ak máte malú alebo žiadnu toleranciu voči riziku, najjednoduchším spôsobom, ako zmierniť úrokové riziká, je jednoducho nečerpať žiadne pôžičky s pohyblivou úrokovou sadzbou. Tým však prídete o potenciálny prínos, ak by sadzba klesla pod vašu fixnú sadzbu.
- Ak sú úrokové sadzby neisté alebo sa očakáva, že sa budú zvyšovať, môžete uprednostniť stabilitu pôžičky s pevnou sadzbou, najmä pri hypotékach a väčších projektoch.
- 3Zostatky pôžičiek s variabilnou sadzbou a pôžičiek s pevnou sadzbou. Kombinácia pôžičiek s pevnou a variabilnou sadzbou vám môže pomôcť zmierniť riziká súvisiace s úrokovou sadzbou. Neexistuje však žiadny konkrétny vzorec, ktorý by ste dodržali. Je to všetko o tom, čo najlepšie vyhovuje vašim finančným záujmom.
- Ak máte veľmi malú toleranciu voči riziku, zvyčajne chcete, aby väčšina vášho dlhu bola fixná. Aj keď by táto sadzba mohla byť o niečo vyššia, ako by bola, keby ste mali variabilnú sadzbu, neexistuje riziko, že sa niekedy zvýši.
- Ak máte širšiu toleranciu voči riziku, máte slobodu prijímať pôžičky s variabilnejšou sadzbou. Ak sa úroková sadzba ponorí, máte výhodu.
Na zníženie úrokových rizík môžete použiť zmluvu o forwardovej sadzbe (FRA). - 4Kompenzované pasíva s majetkom. Jeden jednoduchý spôsob, ako zmierniť riziko úrokových sadzieb, je jednoducho zaistiť, aby ste viac prichádzali, ako vychádzali. Rozdiel medzi mierou návratnosti vašich aktív a vašou aktuálnou úrokovou mierou pre dlhy sa dá pridať k tolerancii rizika.
- Predpokladajme napríklad, že vlastníte komerčnú nehnuteľnosť, ktorá je založená na 6 -percentnom úroku. Ak prenajmete túto nehnuteľnosť a váš príjem z prenájmu predstavuje 8 -percentný zisk, pridali ste dva percentuálne body tolerancie voči riziku. Ak má hypotéka variabilnú sadzbu a zvýši sa na 8 percent, aj tak sa zlomíte.
- 5Zosúlaďte trvanie súvisiacich záväzkov a aktív. Keď sa pozeráte na riziko úrokových sadzieb, musíte sa pozrieť aj do budúcnosti. Ak na vyrovnanie svojich záväzkov používate aktíva, tieto aktíva by mali vydržať tak dlho, ako záväzky slúžia.
- Ak sa chcete vrátiť k predchádzajúcemu príkladu, predpokladajme, že máte hypotéku na 20 rokov, ale nehnuteľnosť ste prenajali iba na 10 rokov. Na konci tohto obdobia budete musieť znova prerokovať nájomnú zmluvu, takže predstavujete riziko. Aby ste toto riziko zmiernili, prenajmite si nehnuteľnosť na rovnakú dobu ako hypotéka.
Metóda 2 z 3: vyjednanie dohody o forwardovej sadzbe
- 1Kontaktujte svoju banku. Na zníženie úrokových rizík môžete použiť zmluvu o forwardovej sadzbe (FRA). FRA je právne záväzná zmluva, ktorú uzatvoríte s bankou. Kupujete FRA za fixnú úrokovú sadzbu a na konci obdobia dostanete platbu od banky, ak je použitá referenčná sadzba (zvyčajne LIBOR) vyššia ako sadzba stanovená vo FRA.
- Úrok je založený na „teoretickej istine“ - skutočné peniaze sa nikdy nevkladajú. Obvykle je fiktívna istina niekoľko miliónov dolárov. Podmienky sú spravidla stanovené násobkom troch mesiacov.
- Keďže dostanete platbu, ak je úroková sadzba vyššia, môžete tieto peniaze použiť na kompenzáciu zvýšeného úroku, ktorý musíte zaplatiť pri pôžičkách s variabilnou sadzbou. Na druhej strane, ak sa úroková sadzba zníži, budete musieť zaplatiť banke - budete však mať úžitok aj z nižšej úrokovej sadzby ako dlžník.
- 2Požiadajte o FRA. Je pravdepodobnejšie, že získate FRA od banky, s ktorou máte dlhodobý vzťah a zavedený úverový rámec. Očakávajte, že banka vykoná dôkladnú kontrolu kreditu a obhliadne sa najmenej za tri roky vašich ročných výnosov.
- Rôzne banky budú mať rôzne procesy podávania žiadostí. Bankový manažér alebo finančný poradca u svojej banky budú môcť prejsť to.
- 3Vyhodnoťte súvisiace riziko. Keď vstúpite do FRA, riskujete, že keď sa termín skončí, referenčná úroková sadzba bude nižšia ako fixná sadzba. Do FRA by ste nemali vstupovať, ak existuje značné riziko, že budete dlžní viac, ako môžete zaplatiť.
- Pozrite sa na svoj zostatok pôžičiek s pevnou a variabilnou sadzbou. Ak máte viac pôžičiek s variabilnou sadzbou, FRA je pre vás dobrým zaistením, pretože ak sa úroková sadzba zníži, ušetríte dostatok peňazí na vyrovnanie platby FRA.
- Pochopte, že FRA nie je pôžička. Je to skôr príležitosť špekulovať s budúcimi úrokovými sadzbami, aby ste zaistili svoju expozíciu voči úrokovým sadzbám. Kúpte si FRA, ak sa chcete zaistiť proti zvýšeniu úrokových sadzieb, a predajte FRA, ak máte obavy, že úrokové sadzby klesnú.
Ak by úroková sadzba klesla a cena futures by stúpla, jednoducho by ste umožnili, aby vaša možnosť zanikla a využili výhody nižšej úrokovej sadzby. - 4Určte fra obdobie. Aj keď môžete vstúpiť do FRA už na dva týždne, väčšina FRA trvá tri až šesť mesiacov alebo dlhšie. Názvy FRA sú založené na dátume vyrovnania a dátume konca úrokového obdobia.
- Napríklad ak má vaša FRA dátum vyrovnania o tri mesiace a potom má úrokové obdobie tri mesiace. Vaša FRA by sa označovala ako FRA 3x6, pretože zmluva sa vyrovná za tri mesiace a potom končí celkovo po 3 + 3 = 6 mesiacoch.
- 5Podpíšte zmluvu FRA. Dátum podpisu zmluvy sa nazýva „dátum obchodu“. Dátum vyrovnania a dátum splatnosti sa nastavujú podľa obdobia, ktoré ste s bankou dojednali. Pretože použitá istina je fiktívna, peniaze sa pri podpise zmluvy nemenia.
- Istina sa používa iba na stanovenie sumy peňazí, ktorú konkrétna úroková sadzba stojí.
- 6Vypočítajte sumu platby. Záväzok je pevne stanovený v deň vyrovnania a v tom čase je možné uskutočniť platbu. FRA sa teda líšia od ostatných forwardových dohôd v tom, že platba sa vykonáva na začiatku, a nie na konci zmluvného obdobia. Ak chcete vypočítať sumu platby, vynásobte sumu vyrovnania faktorom zľavy.
- Začnite odpočítaním sadzby FRA od sadzby LIBOR k dátumu stanovenému vo vašej zmluve. Vynásobte toto číslo pomyselnou istinou a potom počtom dní v zmluvnom období. Rozdelením tejto sumy na 360 (365, ak je FRA v britských librách šterlingov) zistíte sumu vyrovnania.
- Ak chcete nájsť faktor zľavy, vynásobte počet dní v zmluve sadzbou LIBOR v deň fixácie stanovený vo vašej zmluve. Rozdeľte túto čiastku na 360 (365, ak je zmluva na šterlingy), a potom pridajte 1. Pomer jednej k tejto sume je vašim diskontným faktorom.
Metóda 3 z 3: používanie derivátov úrokových sadzieb
- 1Posúďte prostredie úrokových sadzieb. Rôzne deriváty sadzieb môžu byť atraktívnejšie v závislosti od toho, či sa predpovedá zvýšenie alebo ďalšie zníženie úrokových sadzieb. Musíte poznať všeobecné trendy na trhu, aby ste vedeli, pred čím sa budete musieť zaistiť.
- Trhy na trhu sú vo svojej podstate nepredvídateľné. Cieľom derivátov je chrániť vás pred náhlymi zmenami úrokových sadzieb.
- Predpokladajme napríklad, že ste si zobrali pôžičku s variabilnou sadzbou, zatiaľ čo úrokové sadzby boli na historickom minime. Zvýšenie sadzby môžete tolerovať, ale iba o niekoľko percentuálnych bodov. Deriváty, ktoré platia viac, keď sa zvýši úroková sadzba, môžu byť dobrým spôsobom, ako sa zabezpečiť pred náhlym zvýšením sadzieb.
- Nákup a predaj úrokových derivátov môže predstavovať nové riziká. Je dôležité vykonať hodnotenie rizík aj pre tieto nové riziká.
- 2Poraďte sa s právnymi, daňovými a účtovnými odborníkmi. Ak máte právnika alebo daňového poradcu, nechajte si poradiť pred začatím derivátovej transakcie. Ak s nimi nebudete vo svojich účtovných knihách a vo svojich daniach zaobchádzať primerane, môžu vás tieto investície stáť drahšie, ako ušetria.
- Finanční experti, ktorým dôverujete, vám tiež môžu pomôcť posúdiť toleranciu voči riziku a nájsť deriváty, ktoré by vám najviac vyhovovali.
Úrokové swapy sa organizujú prostredníctvom banky a umožňujú vám na určitú dobu vymieňať úrokové sadzby s niekým iným, čo vám pomôže zmierniť vaše úrokové riziko. - 3Predávajte futures na pokrytie rastúcich úrokových sadzieb. Základné trhové porekadlo na "nakúpiť nízko a predať vysoko" sa vzťahuje na úrokové futures rovnako. Cena futures rastie, pretože úrokové sadzby sú nižšie. Predaj futures pri nízkych úrokových sadzbách vám poskytne vankúš, keď opäť porastú.
- Ako naznačuje názov, „futures“ sú zmluvy, ktoré je potrebné splniť neskôr. Technicky vzaté, nemusíte kupovať futures skôr, ako ich predáte. Predávate sľub, ktorý budete v budúcnosti plniť. #*Rovnako ako verejne obchodované akcie, aj futures sa nakupujú a predávajú na otvorených burzách. O svojom záujme o futures sa poraďte so skúseným obchodníkom s futures alebo sa porozprávajte so svojim finančným poradcom.
- 4Nakupujte futures na kompenzáciu nižších zárobkov. Ako budú úrokové sadzby rásť, cena futures pôjde dole. Nákup za nízke ceny znamená, že môžete zarobiť príjem na kompenzáciu všetkých strát, ktoré vzniknú pri poklese úrokových sadzieb.
- Pri kúpe futures vzniká záväzok vložiť určité množstvo peňazí. Z tohto vkladu získate úrok. Keď trhová úroková sadzba stúpa, zarobíte viac peňazí. Môžete to použiť na kompenzáciu dodatočných úrokov, ktoré by ste museli zaplatiť za pôžičky s variabilnou sadzbou.
- 5Na zníženie dodatočného rizika použite opcie s futures. Ak sa rozhodnete nakupovať a predávať futures, prinášate so sebou ďalšie riziko. Možnosti sú ako poistka, ktorá vás chráni pred rizikom, že úrokové sadzby nemusia fungovať tak, ako ste predpovedali.
- Jednou z možností je v podstate záruka úrokovej sadzby. V zásade súhlasíte s nákupom alebo predajom futures za dohodnutú cenu v dohodnutý dátum. Ak v ten deň pre vás táto cena nie je priaznivá, môžete povoliť, aby opcia zanikla a využiť trhovú sadzbu.
- Môžete napríklad využiť možnosť predaja futures za 90. Cena týchto futures klesá, pretože úrokové sadzby rastú, takže v dohodnutý dátum budú mať futures cenu 85. Môžete však uplatniť svoju možnosť predať za 90 a využite tento extra úrok zaplatený na vyrovnanie vyšších úrokových sadzieb, ktoré musíte zaplatiť.
- Opcie fungujú rovnako pri nákupe futures. Ak by úroková sadzba klesla a cena futures by stúpla, jednoducho by ste umožnili, aby vaša možnosť zanikla a využili výhody nižšej úrokovej sadzby.
- 6Dohodnite si úrokový swap. Úrokové swapy sú usporiadané prostredníctvom banky a umožňujú vám po určitú dobu vymieňať si úrokové sadzby s niekým iným, aby ste znížili riziko úrokových sadzieb.
- Existuje mnoho rôznych typov swapov, ale zvyčajne vymeníte platbu s pevným úrokom a platbu s variabilným úrokom za rovnakú sumu peňazí. Tento druh swapu môže pomôcť, ak sa snažíte dosiahnuť konkrétnu rovnováhu dlhu s fixnou a variabilnou sadzbou.
- Predstavujete riziko, že druhá strana swapu môže porušiť svoje záväzky. Väčšina bánk, ktoré stanovujú úrokové swapy, však má zavedené rôzne opatrenia a záruky na zníženie alebo dokonca vylúčenie tohto rizika.
Prečítajte si tiež: Ako predať akcie s vyradením?
Prečítajte si tiež:
Právne vylúčenie zodpovednosti Obsah tohto článku je zameraný na vaše všeobecné informácie a nemá slúžiť ako náhrada profesionálneho práva alebo finančného poradenstva. Nie je zámerom, aby sa na neho používatelia spoľahli pri prijímaní akýchkoľvek investičných rozhodnutí.
