Ako vypočítať celkový výnos dlhopisu?
Výnos je ovplyvnený trhovou úrokovou sadzbou, pretože trhová úroková sadzba ovplyvňuje predajnú cenu dlhopisu.
Spoločnosť vydá dlhopis, aby získala peniaze na podnikanie. Vládne subjekty vydávajú dlhopisy na financovanie kapitálových projektov, ako je napríklad nová diaľnica. Emitent dlhopisov je dlžníkom a investor dlhopisov je veriteľom. Investor zarobí úroky každý rok a je vrátená suma dlhopisu ku dňu splatnosti dlhopisu. Okrem zisku, investor môže mať prospech aj z predaja dlhopisu za účelom zisku. Ak sa dlhopis predá so stratou, strata zníži celkový výnos investora. Váš celkový výnos môže byť upravený o dane a súčasnú hodnotu vašich peňažných tokov
Časť 1 z 3: Výpočet získaných úrokov z dlhopisov
- 1Potvrďte sadzbu kupónu a sumu nákupu dlhopisu v dolároch. Drvivá väčšina dlhopisov má fixnú úrokovú sadzbu, ktorá sa nazýva kupónová sadzba. To sa môže líšiť od aktuálnej trhovej úrokovej sadzby. Bez ohľadu na to, či ide o dlhopis podnikový alebo komunálny, kupónovú sadzbu by ste mali nájsť na certifikáte dlhopisu.
- Väčšina dlhopisov sa teraz vydáva v zaknihovanej podobe. Pri kúpe dlhopisu dostanete dokumentáciu k dlhopisu, ktorý vlastníte. Namiesto fyzického osvedčenia o vlastníctve získate dokument tretej strany, ktorý overí, že ste dlhopisom. Tento dokument obsahuje sadzbu kupónu a sumu nákupu v dolároch.
- Úrok, ktorý získate z dlhopisu, je založený na nominálnej výške certifikátu. Nominálna čiastka bude v násobkoch 750€ Vynásobte kupónovú sadzbu nominálnou hodnotou dlhopisu.
- Predpokladajme, že si kúpite dlhopis 7460€ so 6% fixnou úrokovou sadzbou. Keďže je sadzba fixná, znamená to, že dlhopis vám zaplatí 450€ ročne (7460€ x 0,06). Úroková platba je pevná, bez ohľadu na výkyvy v trhovej cene dlhopisu.
- Zľavy alebo prémie na dlhopisy sa vzťahujú na predajnú cenu dlhopisu. Zľavy a prémie kompenzujú investorom rozdiel medzi kupónovou sadzbou dlhopisu a súčasnými trhovými úrokovými sadzbami. Ak je aktuálna trhová úroková sadzba vyššia ako kupónová sadzba, dlhopis sa predáva so zľavou. Ak je aktuálna trhová úroková sadzba nižšia ako kupónová sadzba, dlhopis sa predáva za prémiu.
- 2Sčítajte celkový úrok získaný z dlhopisu. Súčasťou celkového výnosu vášho dlhopisu je úrok, ktorý získate počas životnosti dlhopisu. Overte si, koľko rokov vlastníte dlhopis, a potom vypočítajte ročný úrok, ktorý každý rok získate.
- Na výpočet získaných úrokov použite akruálnu metódu účtovníctva. Akruálny metóda vykazuje úrokové výnosy, keď ich získal. Ak vlastníte dlhopis v konkrétnom mesiaci v roku, získate úrok z dlhopisu počas tohto obdobia.
- Akruálna metóda nesúvisí s hotovostnými platbami, ktoré dostanete. Vaše úrokové výnosy sú založené na vlastníctve dlhopisu, nie na dátume konkrétnej platby úrokov.
- Väčšina podnikových dlhopisov platí úroky dvakrát ročne. Povedzme napríklad, že váš dlhopis platí úroky 1. februára a 1. augusta každého roka. Počítate úroky získané počas decembra. Keďže ste dlhopis vlastnili celý mesiac december, máte nárok na zaplatenie úrokov za daný mesiac. V decembri ste zarobili celý mesiac na úrokoch, aj keď úroky budú zaplatené až vo februári nasledujúceho roku.
Svoj celkový výnos môžete vypočítať tak, že úroky z dlhopisu pripočítate k zisku alebo strate, ktorá vám vznikla. - 3Zistite svoj úrok zarobený po predaji dlhopisu. Dlhopisy je možné nakupovať a predávať medzi investormi, rovnako ako sa obchoduje s akciami. Ako investor môžete držať dlhopis do dátumu splatnosti alebo ho predať pred splatnosťou. Svoj dlhopis môžete predať v ktorýkoľvek pracovný deň.
- Ak sa rozhodnete predať svoj dlhopis, predaj bude mať vplyv na celkový úrok, ktorý z dlhopisu získate. Predpokladajme napríklad, že váš dlhopis platí úroky 1. februára a 1. augusta každého roka. Svoj dlhopis predáte 15. decembra.
- Na výpočet celkového výnosu potrebujete vedieť celkový úrok, ktorý ste zarobili počas držby dlhopisu.
- Povedzte, že váš dlhopis 7460€ má fixnú úrokovú sadzbu 6%. Dlhopis vám vypláca 450€ každý rok. Ak by ste dlhopis držali celých 5 rokov, váš celkový zarobený úrok by bol (450€ vynásobených 5 rokmi = 2240€).
- Musíte tiež vypočítať zlomkový rok úroku. V tomto prípade ste držali dlhopis od 1. januára do 15. decembra posledného roku vlastníctva. To je 11,5 z 12 mesiacov v roku. Úroky získané za zlomkový rok sú [(450€ X (11,52) = 430€]).
- Máte nárok na úroky získané za obdobie vášho vlastníctva, aj keď úroky môžu byť zaplatené až po niekoľkých mesiacoch
- Váš celkový úrok zarobený za 5 rokov a 11,5 mesiaca je (2240€ + 430€ = 2670€).
- Vzorce celkovej návratnosti môžu počítať presný počet dní vlastníctva. Tieto dni môžu byť založené na 360-dňovom roku alebo na 365-dňovom roku. Počet dní závisí od toho, či je dlhopis vydaný spoločnosťou alebo vládnym subjektom.
Časť 2 z 3: Výpočet kapitálových ziskov alebo strát
- 1Poznačte si pôvodnú kúpnu cenu dlhopisu. Kapitálový zisk alebo strata je súčasťou celkového výnosu dlhopisu. Ak predáte dlhopis za viac, ako je vaša nákupná cena, máte zisk. Strata je generovaná, keď predáte dlhopis za menej, ako ste zaplatili za cenný papier. Na výpočet kapitálového zisku alebo straty potrebujete vedieť cenu, ktorú ste za dlhopis zaplatili.
- Pri vydaní dlhopisu sa dlhopis predáva prvýkrát od emitujúcej spoločnosti (alebo vládneho subjektu) verejnosti. Investor kúpi dlhopis a výťažok z predaja ide emitentovi.
- Ak si kúpite dlhopis, ktorý je vydaný, bežne zaplatíte nominálnu hodnotu dlhopisu. Menovitá hodnota dlhopisu je 750€ alebo násobok 750€ Ak si kúpite dlhopis v nominálnej hodnote 7460€, keď napríklad vydáte, zaplatíte 7460€
- Hneď ako je dlhopis vydaný pre verejnosť, môže byť kúpený a predaný medzi investormi. Predpokladajme napríklad, že Bob kúpi podnikový dlhopis IBM v čase, keď bol pôvodne vydaný. Bob zaplatí nominálnu čiastku 7460€ Bob sa môže rozhodnúť predať dlhopis kedykoľvek pred splatnosťou dlhopisu. Cena, ktorú dostane za predaj dlhopisov, môže byť viac alebo menej ako 7460€
- Upozorňujeme, že IRS považuje akýkoľvek kapitálový zisk za príjem a zo získaných úrokov musíte zaplatiť daň.
- 2Predajte dlhopis so zľavou. Zľava znamená, že cena dlhopisu je nižšia ako nominálna hodnota. Napríklad dlhopis 7460€ môže mať súčasnú trhovú hodnotu 7310€. Trh naznačuje, že investori nie sú ochotní za tento dlhopis zaplatiť 7460€.
- Dlhopis je ocenený zľavou, ak je úroková sadzba uvedená na dlhopisu nižšia ako úroková sadzba novo vydaných dlhopisov. Na porovnanie vezmite do úvahy novo vydané dlhopisy od rovnakého emitenta a s rovnakým časom do splatnosti.
- Predpokladajme, že IBM má 7460€, 6% nesplatený dlhopis. Dlhopis dozrieva o 10 rokov. Úrokové sadzby sa zvyšujú. Investor si teraz môže kúpiť 7% dlhopis IBM splatný do 10 rokov. 6% dlhopis je teraz menej hodnotný, pretože platí menší úrok ako 7% dlhopis. Trhová cena dlhopisu klesne na cenu, ktorá je nižšia ako 7460€
- Ak investor kúpi dlhopis za 7460€ a predá cenný papier za 7310€, stratí kapitálovú stratu 150€. Strata znižuje celkovú návratnosť dlhopisu.
Na výpočet celkového výnosu potrebujete vedieť celkový úrok, ktorý ste zarobili počas držania dlhopisu. - 3Obchodujte s dlhopisom za prémiu. Prémia znamená, že cena dlhopisu je vyššia ako nominálna hodnota. Napríklad dlhopis 7460€ môže mať aktuálnu trhovú hodnotu 7540€ Trh naznačuje, že investori sú ochotní zaplatiť za dlhopis viac ako 7460€.
- Dlhopis je ocenený prémiou, ak je úroková sadzba uvedená na dlhopisu vyššia ako úroková sadzba na novo vydaných dlhopisoch. Na porovnanie vezmite do úvahy novo vydané dlhopisy od rovnakého emitenta a s rovnakým časom do splatnosti.
- Predpokladajme, že IBM má 7460€, 6% nesplatený dlhopis. Dlhopis dozrieva o 10 rokov. Úrokové sadzby klesajú. Investor si teraz môže kúpiť 5% dlhopis IBM splatný do 10 rokov. 6% dlhopis je teraz hodnotnejší, pretože platí viac úrokov ako 5% dlhopis. Trhová cena dlhopisu by sa zvýšila na cenu, ktorá je viac ako 7460€
- Ak investor kúpi dlhopis za 7460€ a predá cenný papier za 7540€, tento investor má kapitálový zisk 75€. Zisk zvyšuje celkovú návratnosť dlhopisu.
- Nákupom dlhopisu a jeho predajom pred dátumom splatnosti môžete získať zisk alebo stratu. Investor môže tiež kúpiť dlhopis za prémiu alebo zľavu a držať ho do splatnosti. V každom prípade môžete mať zisk alebo stratu.
Časť 3 z 3: Stanovenie celkového výnosu dlhopisu A.
- 1Sčítajte svoje celkové výnosy z dlhopisu. Svoj celkový výnos môžete vypočítať tak, že úroky z dlhopisu pripočítate k zisku alebo strate, ktorá vám vznikla. Zisk alebo strata môže byť generovaná na základe predaja dlhopisu alebo jednoducho držaním dlhopisu do splatnosti.
- Predpokladajme, že si kúpite nominálnu čiastku 7460€. Dlhopis držíte do splatnosti a dostanete istinu 7460€. Z dlhopisu nie je žiadny zisk ani strata. Dlhopis platí 6% úrok a dlhopis držíte 5 rokov a 11,5 mesiaca.
- 11,5 z 12 mesiacov v poslednom roku je možné previesť na 0,958. Váš celkový úrok získaný počas životnosti dlhopisu je [(7460€) X (6%) X (5 958 rokov) = 2670€]. Váš celkový výnos z dlhopisu je získaný úrok (2670€).
- Povedzte, že kupujete rovnaký dlhopis a vlastníte cenný papier na rovnako dlhé obdobie. Predpokladajme však, že kúpite dlhopis za 7460€ a predáte dlhopis za 7310€, generujete stratu 150€. Celková návratnosť vášho dlhopisu je (2670€ úrok) - (150€ kapitálová strata) = 2520€
- Predpokladajme, že kupujete rovnaký dlhopis a vlastníte cenný papier rovnako dlho. V tomto prípade kúpite dlhopis za 7460€ a predáte za 7540€. Generujete zisk 75€. Celková návratnosť vášho dlhopisu je (2670€ úrok) + (75€ kapitálový zisk) = 2740€
- 2Upravte celkový výnos svojho dlhopisu o vplyv daní. Vaše úrokové výnosy a všetky kapitálové zisky alebo straty budú zdanené. Po zaplatení daní by ste mali zvážiť čiastku v dolároch.
- Predpokladajme, že váš úrokový výnos a zisk z predaja dlhopisov sú spolu 2740€. Z úrokového príjmu a zisku zaplatíte 20% daň.
- Váš celkový výnos po zdanení je 2740€ X 80% = 2190€
- Úrokové výnosy sa zdaňujú ako bežný príjem. Sadzba dane z úrokových výnosov je rovnaká ako zo mzdy.
- Majte na pamäti, že daňové sadzby pre úrokové výnosy a kapitálové zisky alebo straty sa môžu líšiť.
- Je dôležité si uvedomiť, že kapitálové straty môžete v daňovom priznaní priznať ako odpočítateľné položky. Svoje kapitálové straty z investícií môžete použiť na zníženie svojich kapitálových výnosov. Tým sa zníži, koľko musíte zaplatiť na daniach. Ak sú vaše kapitálové straty vyššie ako kapitálové zisky, môžete bežný príjem kompenzovať až 2240€ v jednom zdaňovacom roku. Ak je vaša strata väčšia ako 2240€, v nasledujúcom roku si môžete uplatniť ďalších 2240€ a tak ďalej, až kým nebude odpočítaná celá suma.
Zisk zvyšuje celkovú návratnosť dlhopisu. - 3Vypočítajte vplyv trhovej úrokovej sadzby na cenu dlhopisu. Predajná cena dlhopisu sa líši v závislosti od aktuálnej úrokovej sadzby na trhu. Ak je súčasná trhová úroková sadzba vyššia ako kupónová sadzba dlhopisu, dlhopis sa predáva so zľavou. Naopak, ak trhová úroková sadzba klesne pod kupónovú sadzbu dlhopisu, potom sa dlhopis predáva za prémiu.
- Predpokladajme napríklad, že spoločnosť predáva 373000€, 5-ročné 10-percentné dlhopisy, ale súčasná trhová úroková sadzba je 12%. Ak je aktuálna trhová úroková sadzba 12 percent, nebudete chcieť investovať svojich 750€ do dlhopisu, ktorý má iba 10 -percentnú návratnosť. Spoločnosť teda zníži cenu dlhopisu, aby vám kompenzovala rozdiel v úrokovej sadzbe. V tomto prípade by spoločnosť stanovila predajnú cenu na 346000€
- Naopak, predpokladajme, že súčasná trhová úroková sadzba je 8 percent. V takom prípade je 10 -percentná kupónová sadzba dlhopisu lepšou návratnosťou, ako by ste mohli dostať inde. Spoločnosť to vie, preto dlhopis predražia a vydajú za príplatok. Spoločnosť vydá dlhopis vo výške 373000€ za predajnú cenu 403000€
- V oboch prípadoch stále dostávate úrokové platby na základe nominálnej hodnoty a kupónovej sadzby dlhopisu. Ročné platby úrokov z dlhopisu sú 37300€ (373000€ * 0,10 = 37300€).
- Keď dlhopis dozreje, získate nominálnu hodnotu dlhopisu. Či už ste dlhopis kúpili so zľavou alebo prémiou, po splatnosti dostanete nominálnu hodnotu. Ak použijete vyššie uvedený príklad, bez ohľadu na to, či ste dlhopis kúpili so zľavou alebo prémiou, získate 373000€ po splatnosti.
- 4Pochopte rozdiel medzi výnosom a úrokovou sadzbou. Výnos je váš celkový výnos z istiny dlhopisu. Výnos je ovplyvnený trhovou úrokovou sadzbou, pretože trhová úroková sadzba ovplyvňuje predajnú cenu dlhopisu. Výnos sa však líši od kupónovej sadzby a trhovej úrokovej sadzby.
- Vypočítajte výnos pomocou vzorca / čiastka kupónu.
- Podľa vyššie uvedeného príkladu spoločnosť vydá 373000€, 5-ročné 10-percentné dlhopisy a trhová úroková sadzba je 12 percent. Spoločnosť predáva dlhopis so zľavou a cena je 346000€
- Ročné platby kupónu sú 37300€
- Ročný výnos je 37300€ / 346000€ = 10,79 percenta.
- V prípade, že trhová úroková sadzba bola 8 percent, dlhopis bol predaný za prémiu a cena bola 403000€.
- Ročný výnos je 37300€ / 403000€ = 9,25 percenta.
Prečítajte si tiež: Ako predať akcie s vyradením?
Otázky a odpovede
- Nemala by sa pri výpočte návratnosti dlhopisu brať do úvahy inflácia?Inflácia znižuje „skutočnú“ návratnosť akejkoľvek investície, ale nie je potrebné ju brať do úvahy pri výpočte výnosu dlhopisu (nominálny výnos).
Prečítajte si tiež:
Právne vylúčenie zodpovednosti Obsah tohto článku je zameraný na vaše všeobecné informácie a nemá slúžiť ako náhrada profesionálneho práva alebo finančného poradenstva. Nie je zámerom, aby sa na neho používatelia spoľahli pri prijímaní akýchkoľvek investičných rozhodnutí.
