Ako hodnotiť a hodnotiť svoje podnikanie?
Na rozdiel od účtovnej hodnoty, trhová hodnota spoločnosti závisí od toho, ako ju investori alebo potenciálni investori vnímajú.
Či už plánujete predať svoju firmu alebo len chcete vedieť, čo to stojí, existuje niekoľko možností, ako dať svojmu podniku peňažnú hodnotu. Dôležitou vecou, ktorú je potrebné si uvedomiť pred začiatkom, je, že akákoľvek prípadná predajná cena vašej firmy bude dohodnutá medzi vami a kupujúcimi. To znamená, že akákoľvek hodnota, ktorú z týchto výpočtov získate, nebude vytesaná do kameňa. Tieto výpočty sú však užitočné na poskytnutie východiskového bodu, z ktorého môžete argumentovať hodnotou svojej firmy.
Časť 1 z 2: oceňovanie vášho podnikania
- 1Vypočítajte účtovnú hodnotu svojej firmy. Považujte účtovnú hodnotu svojej firmy za čistú hodnotu. Ak by ste predali jeho majetok na splatenie akýchkoľvek dlhov alebo záväzkov, čo by vám zostalo? Technicky sa účtovná hodnota vašej firmy vypočíta súčtom všetkej účtovnej hodnoty jej majetku (napríklad hotovosti, vybavenia, vozidiel a budov) a odpočítaním všetkých záväzkov (zostatky splatné za pôžičky alebo akékoľvek iné dlžné peniaze komukoľvek) a nehmotný majetok (ako goodwill a patentová hodnota). Zostane vám tak účtovná hodnota vášho podnikania.
- Účtovná hodnota neberie do úvahy napríklad budúce zisky alebo nehmotný majetok. To znamená, že takmer vždy vráti najnižšiu hodnotu medzi rôznymi technikami oceňovania.
- 2Určite trhovú hodnotu vašej firmy. Na rozdiel od účtovnej hodnoty, trhová hodnota spoločnosti závisí od toho, ako ju investori alebo potenciálni investori vnímajú. Je definovaná ako cena, za ktorú by firma predala na otvorenom trhu, za predpokladu, že predávajúci aj kupujúci sú si vedomí všetkých relevantných skutočností a konajú vo svojom vlastnom záujme. Trhovú hodnotu je možné vypočítať pre verejné aj súkromné spoločnosti pomocou predpokladov oceňovania a porovnateľných spoločností. Podrobnejšie informácie o určovaní trhovej hodnoty pre vašu spoločnosť nájdete v téme, ako vypočítať trh spoločnosti.
- Ak je vaša firma verejne obchodovaná, trhovú hodnotu môžete vypočítať tak, že nájdete jej trhovú kapitalizáciu. Toto je celková hodnota všetkých akcií spoločnosti. Zistíte to vynásobením aktuálnej trhovej ceny vynásobením počtom akcií.
- V prípade akéhokoľvek podnikania môžete odhadnúť trhovú hodnotu podobne ako hodnotu nehnuteľností pre realitné kancelárie tým, že preskúmate podobné podniky, ktoré boli nedávno predané. Vyhľadajte podniky podobnej veľkosti a odvetvia ako tie vaše, ktoré boli nedávno predané, a použite tieto ceny ako odhad hodnoty vašej vlastnej spoločnosti.
- Spoločnosti je možné oceniť aj pomocou násobkov. Tieto v zásade vynásobia obchodnú metriku priemerným násobkom odvetvia, aby sa určilo ocenenie. Odvetvie môže mať napríklad priemerné ocenenie 20 -násobku zisku, čo znamená, že spoločnosti v tomto odvetví by sa dali odhadnúť na 20 -násobok zisku v tom roku.
Ak je vaša firma verejne obchodovaná, trhovú hodnotu môžete vypočítať tak, že nájdete jej trhovú kapitalizáciu. - 3Zhodnoťte hodnotu pomocou peňažných tokov. Finanční odborníci používajú na oceňovanie spoločností a iných investícií metódu nazývanú analýza diskontovaných voľných peňažných tokov. Táto metóda zahŕňa plánovanie príjmu podniku v budúcom období (zvyčajne najmenej niekoľko rokov). Táto hodnota je upravená (diskontovaná) na základe rizika, že príjem klesne. Ďalej je priradená „zostatková“ alebo „konečná“ obchodná hodnota na základe toho, ako sa očakáva, že podnik bude mať hodnotu na konci plánovaného obdobia. Nakoniec, diskontný výpočet zahŕňa všetky tieto informácie, aby sa určila „súčasná hodnota“ podniku alebo aká je jeho hodnota v súčasnosti.
- Každý vie, že táto metóda je veľmi komplikovaná a môže mať za následok rôzne variácie. Pokiaľ nie ste finančný profesionál, môže byť lepšie najať si poradenskú firmu alebo banku, aby tento typ ocenenia urobili za vás.
- 4Analyzujte nehmotný majetok. Na rozdiel od majetku alebo hotovosti sú nehmotnými aktívami tie, ktoré sú vo vlastníctve spoločnosti, ktorých sa nemožno fyzicky dotknúť. To znamená, že poskytujú pridanú hodnotu spoločnosti bez fyzického prispievania k predaju. Nehmotný majetok zahŕňa veci ako duševné vlastníctvo (vrátane autorských práv a ochranných známok), goodwill (účtovný výraz používaný ako poistné pri kúpe spoločnosti) a rozpoznávanie značky. Tieto môžu významne prispieť k hodnote podniku.
- Aj keď niekedy možno nehmotný majetok držať v súvahe, ako v prípade goodwillu, väčšina je výsledkom účtovného úsudku. To znamená, že môžete byť kreatívni a argumentovať vo veci uznania značky svojej firmy alebo hodnoty duševného vlastníctva. Zvážte podloženie svojho tvrdenia trhovými údajmi alebo hodnotou podobných nehmotných aktív v iných spoločnostiach.
Ďalej je priradená „zostatková“ alebo „konečná“ obchodná hodnota na základe toho, ako sa očakáva, že podnik bude mať hodnotu na konci plánovaného obdobia.
Časť 2 z 2: hodnotenie výkonnosti vašej firmy
- 1Analyzujte ziskovosť svojej firmy. Prvým a najzrejmejším krokom pri hodnotení výkonnosti vašej firmy je určiť, ako je zisková. Tieto informácie by mali byť ľahko dostupné vo vašich výkazoch ziskov a strát za minulý rok a roky pred ním. Čísla, ktoré budete chcieť skúmať vo svojom výkaze ziskov a strát, budú závisieť od toho, ako hodnotíte svoje podnikanie. Najbežnejšou metrikou používanou na hodnotenie ziskovosti je čistý príjem, známy tiež ako konečný výsledok. Predstavuje váš skutočný zisk po odpisoch, nákladoch na úroky a daniach. Ak sa chcete dozvedieť viac o čistom príjme, prečítajte si, ako vypočítať čistý príjem.
- Môžete tiež posúdiť ďalšie typy účinnosti a ziskovosti preskúmaním rôznych častí výkazu ziskov a strát. Efektivitu výroby môžete napríklad nájsť tak, že svoje príjmy vydelíte nákladmi na predaný tovar. Vďaka tomu budete vedieť, ako dobre prevádzate výrobné náklady na výnosy.
- Ďalšou hodnotou, ktorú profesionálne použitie na stanovenie ziskovosti financuje, sú zisky pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou (EBITDA). Ide o čistý príjem s pripočítanými nákladmi na úroky, dane, odpisy a amortizáciu. Je to jednoduchý spôsob, ako merať prevádzkovú výkonnosť spoločnosti bez toho, aby ste museli brať do úvahy finančné a účtovné rozhodnutia, alebo porovnávať spoločnosti v rôznych daňových prostrediach.
- 2Zistite, ako je vaše podnikanie zadlžené. Pákový efekt sa týka toho, koľko operácií vašej firmy je financovaných dlhom (vs. vlastný kapitál vlastníka). Pákový efekt síce môže spoločnosti umožniť rýchly rast, ale často sa na ňu pozerá aj ako na riziko, pretože existuje šanca, že spoločnosť nemôže uskutočniť platby. Jeden z najlepších spôsobov, ako posúdiť, do akej miery je podnik špekulačný, je pomer dlhu k vlastnému kapitálu. Tento pomer sa zistí jednoduchým vydelením celkového dlhu celkovým vlastným imaním (peniaze zaplatené vlastníkmi a nerozdelený zisk). Vysoký pomer naznačuje, že spoločnosť si vzala veľa dlhu na financovanie rastu.
- Kľúčom je určiť, či spoločnosť môže alebo nemôže zostať zisková pri použití dlhového financovania. Ak je spoločnosť vysoko zadlžená, ale rastie a je zisková, stále riskuje, ale zdá sa, že ich zvláda dobre.
- Vysoko zadlžené spoločnosti, akými sú napríklad spoločnosti poskytujúce verejné služby, vyžadujú na udržanie stability veľmi stabilné množstvo príjmu a peňažných tokov.
V prípade akéhokoľvek podnikania môžete odhadnúť trhovú hodnotu podobne, ako si realitní agenti vážia domy, a to tak, že preskúmate podobné podniky, ktoré boli nedávno predané. - 3Posúďte minulý a budúci rast svojho podnikania. Ak chcete získať predstavu o tom, kam sa môže uberať vaše podnikanie, pozrite sa na rast tržieb a zisku za posledných niekoľko rokov. Rástli vaše príjmy konzistentne? Rastú s nimi vaše zisky alebo stagnujú? Ak jeden z týchto dvoch nerastie, môže to byť znakom toho, že váš marketing zlyháva alebo že vaše výdavky rastú. Každý z nich by mal byť dôvodom na obavy a mal by odôvodniť vyšetrenie obchodných praktík, aby bolo možné vykonať zmenu.
- Mali by ste tiež analyzovať trendy na trhu, aby ste sa pokúsili zistiť, ako ekonomika má a bude ovplyvňovať výkonnosť vašej firmy v nasledujúcich rokoch.
- 4Skontrolujte finančné ukazovatele. Pri analýze súvahy, výkazu ziskov a strát a výkazu peňažných tokov by sa mali vypočítať predajné a prevádzkové ukazovatele, aby sa poukázalo na oblasti, ktoré si vyžadujú ďalšiu štúdiu. Kľúčovými pomermi sú pomer ceny a zisku (P/E), aktuálny pomer, obrat zásob, pomer obratu pohľadávok, návratnosť aktív (ROA), návratnosť vlastného kapitálu (ROE) a pomer dlhu k vlastnému imaniu. Pozrite sa na trendy v pomeroch za posledné tri až päť rokov.
- Pomer ceny a zisku (známy tiež ako pomer P/E alebo násobok zisku) je jedným z najznámejších a najcennejších pomerov. Ak to chcete nájsť, vydeľte cenu akcie akcie jeho ziskom na akciu. Táto hodnota predstavuje sumu, ktorú sú investori ochotní zaplatiť za každý dolár zisku spoločnosti. Inými slovami, akcie s nižším pomerom P/E sú lepšou investičnou voľbou, pretože za rovnakú úroveň finančnej výkonnosti stoja menej. Neporovnávajte pomer P/E v rôznych odvetviach, pretože očakávaný výkon sa líši.
- Súčasný pomer analyzuje schopnosť podniku splatiť svoje dlhy svojimi aktívami. Nájdeme ho vydelením obežného majetku krátkodobými záväzkami. Vysoký pomer často naznačuje, že podnik je veľmi schopný splatiť svoje dlhy a má dobré finančné zdravie.
- Obrat zásob sa vypočíta ako tržby delené zásobami. Udáva, ako často sa počas určitého obdobia obráti inventár alebo sa predá zákazníkom. Ak je tento pomer vysoký, spoločnosť je schopná efektívne presúvať produkt a nie je zahltená nadmerným množstvom zásob.
- Pomer obratu k pohľadávkam sa vypočíta ako čistý predaj úverov za obdobie delený priemerným zostatkom pohľadávok za obdobie. Predstavuje to efektivitu spoločnosti pri zhromažďovaní objednávok zákazníkov platených kreditom. Uprednostňuje sa vysoká hodnota.
- Pomer návratnosti aktív (ROA) sa snaží efektívne ukázať, ako spoločnosť používa svoj odhad na vytváranie ziskov. Vypočíta sa ako čistý príjem delený celkovými aktívami.
- Návratnosť vlastného kapitálu (ROE) je podobná návratnosti aktív, ukazuje však vzťah medzi peniazmi investovanými akcionármi a ziskami. ROE sa vypočíta vydelením čistého príjmu vlastným imaním akcionára.
- Pomer dlhu k vlastnému kapitálu ukazuje, ako bola spoločnosť financovaná, pričom sa porovnávajú príspevky dlhového financovania a investície akcionárov. Môže sa vypočítať vydelením celkových záväzkov vlastným imaním akcionára.
Prečítajte si tiež: Ako získať krátkodobé pôžičky?
Otázky a odpovede
- Existuje rýchlejší spôsob, ako odhadnúť hodnotu podniku na základe čistého zisku?Existujú rýchle pravidlá oceňovania podnikov na rôznych násobkoch ich EBITDA (zisky pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou), ale tieto pravidlá sú špecifické pre dané odvetvie. Môžete si ich skontrolovať online na rôznych stránkach, ako napríklad valuationacademy.com
Komentáre (1)
- Mal som obavy, aby som vedel, ako môžem správne hodnotiť podniky (tlačiarenský stroj, služby požičovní a cateringové služby), aby som mohol urobiť skvelú prezentáciu pre investorov, ktorí volajú po investovaní do môjho podnikania, ale tento článok vyriešil moje starosti skvelými tipmi.
Prečítajte si tiež:
Právne vylúčenie zodpovednosti Obsah tohto článku je zameraný na vaše všeobecné informácie a nemá slúžiť ako náhrada profesionálneho práva alebo finančného poradenstva. Nie je zámerom, aby sa na neho používatelia spoľahli pri prijímaní akýchkoľvek investičných rozhodnutí.
