Ako vypočítať hodnotu dlhopisu?
Na výpočet hodnoty dlhopisu pripočítajte súčasnú hodnotu úrokových platieb plus súčasnú hodnotu istiny, ktorú dostanete pri splatnosti. Na výpočet súčasnej hodnoty vašich úrokových platieb vypočítate hodnotu série rovnakých platieb, každý v priebehu času. Ak chcete získať súčasnú hodnotu istiny splatnú v čase splatnosti, zadajte rovnaké premenné do vzorca pre súčasnú hodnotu. Ak sa chcete dozvedieť viac o použitých vzorcoch, čítajte ďalej!
Súčasná hodnota vášho dlhopisu je (súčasná hodnota všetkých platieb úrokov) + (súčasná hodnota splátky istiny pri splatnosti).
Dlhopis je dlhový cenný papier, ktorý platí splatnú úrokovú sadzbu do splatnosti. Po splatnosti dlhopisu sa istina dlhopisu vráti držiteľovi dlhopisu. Mnoho investorov vypočítava súčasnú hodnotu dlhopisu. Súčasná hodnota (tj. Diskontovaná hodnota budúceho toku príjmu) sa používa na lepšie pochopenie jedného z niekoľkých faktorov, ktoré môže investor zvážiť pred kúpou investície. Súčasná hodnota dlhopisu je založená na dvoch výpočtoch. Investor vypočíta súčasnú hodnotu platieb úrokov a súčasnú hodnotu istiny prijatej pri splatnosti.
Časť 1 z 2: analýza základov väzby
- 1Zvážte, ako dlhopis funguje a prečo sú dlhopisy vydávané. Dlhopis je dlhový nástroj. Subjekty vydávajú dlhopisy, aby získali peniaze na konkrétny účel. Vlády vydávajú dlhopisy, aby získali kapitál na verejné projekty, ako je cesta alebo most. Korporácie vydávajú dlhopisy, aby získali peniaze na rozšírenie svojho podnikania.
- Všetky vlastnosti dlhopisu sú uvedené v dlhopisovom zozname. Dlhopisy sú spravidla emitované v násobkoch 750€ Predpokladajme, že napríklad IBM vydá 6% dlhopis vo výške 750000€% so splatnosťou do 10 rokov. Dlhopis platí úroky polročne.
- 750€, 000 je nominálna čiastka alebo istina dlhopisu. To je suma, ktorú musí emitent splatiť pri splatnosti.
- IBM (emitent) musí splatiť 750000€ investorom na konci 10 rokov. Dlhopis dozrieva o 10 rokov.
- Dlhopis platí úrok (750 000000 krát vynásobených 6%) alebo 44800€ ročne. Keďže dlhopis platí úroky polročne, emitent musí vykonať dve platby po 22400€.
- 2Zistite, ako môže investor profitovať z vlastníctva dlhopisu. Pri použití rovnakého príkladu majte na pamäti, že desiatky investorov si môžu kúpiť časť emisie dlhopisov 750000000€. Každému investorovi budú vyplácané úroky dvakrát ročne. Investor tiež získa svoju pôvodnú investíciu (istinu alebo nominálnu hodnotu), keď dlhopis dosiahne dátum splatnosti.
- Mnoho ľudí na dôchodku nakupuje dlhopisy kvôli predvídateľnému príjmu z platieb úrokov.
- Všetky dlhopisy sú hodnotené na základe ich schopnosti splácať úroky a včas splácať istinu. Dlhopis s vyšším ratingom sa považuje za bezpečnejšiu investíciu z dôvodu kolaterálu zabezpečujúceho dlhopis a/alebo finančnej sily emitenta.
- Za rovnakých podmienok dlhopisy s nižším ratingom spravidla platia vyššie úroky, pretože majú vyššie riziko zlyhania.
- Predpokladajme, že IBM aj Acme Corporation vydajú dlhopis so splatnosťou 10 rokov. IBM má vysoký úverový rating a ponúka 6% úrokovú sadzbu. Ak bude mať Acme nižší rating, spoločnosť bude musieť na prilákanie investorov ponúknuť sadzbu vyššiu ako 6%.
Pridajte súčasnú hodnotu úroku k súčasnej hodnote istiny, aby ste dosiahli súčasnú hodnotu dlhopisu. - 3Prejdite nad súčasnú hodnotu. Ak chcete vypočítať hodnotu dlhopisu v ktoromkoľvek časovom okamihu, pripočítajte súčasnú hodnotu úrokových platieb plus súčasnú hodnotu istiny, ktorú dostanete pri splatnosti.
- Súčasná hodnota upravuje hodnotu budúcej platby na dnešné doláre. Povedzme napríklad, že očakávate, že za 5 rokov dostanete 75€. Ak chcete zistiť, aká je dnes platba 75€, vypočítajte súčasnú hodnotu 75€
- Suma v dolároch je diskontovaná mierou návratnosti za dané obdobie. Táto miera návratnosti sa často nazýva diskontná sadzba.
- Investor si môže zvoliť diskontnú sadzbu pomocou niekoľkých rôznych prístupov. Diskontná sadzba môže byť vašim odhadom miery inflácie počas zostávajúcej životnosti dlhopisu. Vaša diskontná sadzba môže byť tiež minimálnou očakávanou mierou návratnosti. Minimálne očakávanie je založené na úverovom ratingu dlhopisu a úrokovej sadzbe platenej dlhopismi podobnej kvality.
- Predpokladajme, že sa rozhodnete pre 4% diskontnú sadzbu pre platbu 75€ splatnú o 5 rokov. Diskontná sadzba sa používa na zľavu (zníženie) hodnoty vašich budúcich platieb na dnešné doláre. V tomto prípade vypočítate súčasnú hodnotu jednej peňažnej sumy.
- Tabuľky súčasných hodnôt môžete nájsť na internete alebo jednoducho použite online kalkulačku súčasnej hodnoty. Ak použijete tabuľku, nájdete súčasný hodnotový faktor pre 4% diskontnú sadzbu na 5 rokov. Tento faktor je 0,822. Súčasná hodnota 75€ je (75€ x 0,822 = 61€).
- Súčasná hodnota vášho dlhopisu je (súčasná hodnota všetkých platieb úrokov) + (súčasná hodnota splátky istiny pri splatnosti).
Časť 2 z 2: používanie vzorcov súčasnej hodnoty
- 1Na výpočet hodnoty svojich úrokových platieb použite koncept anuity. Anuita je konkrétna dolárová čiastka vyplácaná investorovi za uvedené časové obdobie. Úrokové platby z vášho dlhopisu sa považujú za typ anuity.
- Na výpočet súčasnej hodnoty vašich úrokových platieb vypočítate hodnotu série rovnakých platieb každý rok v priebehu času. Ak by vašich 10-ročných, 750€ platilo napríklad 10% úrok každý rok, zarobili by ste fixnú sumu 75€ ročne po dobu 10 rokov.
- Vzorec pre súčasnú hodnotu vyžaduje, aby ste svoje ročné platby úrokov rozdelili na menšie sumy, ktoré počas roka dostanete. Ak napríklad váš 750€ dlhopis platí úrok dvakrát za rok, pri výpočte súčasnej hodnoty by ste použili dve platby po 37€.
- Čím skôr budete môcť dostať akúkoľvek platbu, tým bude pre vás cennejšia. Tento koncept sa niekedy nazýva „časová hodnota peňazí“. Príjem 0,70€ dnes je vo svojej podstate hodnotnejší ako príjem 0,70€ zajtra, pretože v priebehu času 0,70€, ktoré držíte, môžete investovať (alebo jednoducho minúť)) a získať návratnosť. Podľa tejto logiky platí, že ak v júni dostanete 37€ a v decembri 37€, budú tieto platby hodnotnejšie ako prijatie celých 75€ v decembri. Máte totiž možnosť využiť úvodných 37€ bez toho, aby ste museli čakať do konca roka.
Na výpočet hodnoty dlhopisu pripočítajte súčasnú hodnotu úrokových platieb plus súčasnú hodnotu istiny, ktorú dostanete pri splatnosti. - 2Na svoje úrokové platby použite súčasnú hodnotu anuitného (PVA) vzorca. Vzorec je PVA = I [1− (1+k) −n]/k {\ displaystyle PVA = I [1- (1+k)^{-} n]/k} . Premenné vo vzorci vyžadujú, aby ste použili sumu úroku, diskontnú sadzbu (alebo požadovanú mieru návratnosti) a počet rokov, ktoré zostávajú do splatnosti.
- Predpokladajme, že dlhopis má nominálnu hodnotu 750€ a kupónovú sadzbu 6%. Ročný úrok je 45€
- Ročnú sumu úrokov vydelíte počtom platieb úrokov za rok. Tento výpočet je ja, pravidelne platený úrok. Ak napríklad dlhopis platí úroky polročne, I = 22€ za obdobie. Každé obdobie je 6 mesiacov.
- Určite diskontnú sadzbu. Vydeľte požadovanú diskontnú sadzbu počtom období za rok, aby ste dosiahli požadovanú mieru návratnosti za obdobie, k. Ak napríklad požadujete 5% ročnú návratnosť dlhopisu vyplácaného polročne, k = (5% / 2) = 2,5%.
- Vypočítajte počet období, počas ktorých sa platí úrok počas životnosti dlhopisu, alebo premennej n. Vynásobte počet rokov do splatnosti počtom platených úrokov za rok. Predpokladajme napríklad, že dlhopis dozrieva o 10 rokov a platí úroky polročne. V tomto prípade n = (10 X 2) = 20 období platenia úrokov.
- Zapojte I, k an do vzorca súčasnej hodnoty anuity PVA = I [1− (1+k) −n]/k {\ Displaystyle PVA = I [1- (1+k)^{-} n]/ k}, aby sa dospelo k súčasnej hodnote platieb úrokov. V tomto prípade je súčasná hodnota úrokových platieb 22€ [1- (1+0,025)^-20]/0,025 = 350€
Ak chcete vypočítať hodnotu dlhopisu v ktoromkoľvek časovom okamihu, pripočítajte súčasnú hodnotu úrokových platieb plus súčasnú hodnotu istiny, ktorú dostanete pri splatnosti. - 3Zadajte premenné a vypočítajte súčasnú hodnotu platieb istiny. Súčasná hodnota úrokových platieb bola anuita alebo reťazec platieb. Istina je jednou splátkou investorovi pri splatnosti.
- Ak napríklad vlastníte dlhopis 74600€ splatný do 10 rokov (dlhopis má pravdepodobne nominálnu hodnotu 750€, 74600€ predstavuje celú emisiu), odteraz dostanete jednorazovú platbu vo výške 74600€ o 10 rokov. Na zníženie tejto jednorazovej platby na hodnotu dnes používate diskontnú sadzbu.
- Vzorec používa niektoré z rovnakých hodnôt, aké ste použili vo vzorci anuity. Najprv použite anuitný vzorec a potom tie isté premenné aplikujte na hlavný platobný vzorec.
- Pripojte k a n do vzorca pre súčasnú hodnotu (PV). Na dosiahnutie súčasnej hodnoty istiny v čase splatnosti použite vzorec PV = FV/(1+k) n {\ Displaystyle PV = FV/(1+k)^{n}} V tomto prípade PV = 750€/(1+0,025)^10 = 580€
- Pridajte súčasnú hodnotu úroku k súčasnej hodnote istiny, aby ste dosiahli súčasnú hodnotu dlhopisu. V našom prípade je hodnota dlhopisu = (350€ + 580€), čiže 930€
- Investori sa na základe súčasnej hodnoty rozhodujú, či chcú alebo nechcú investovať do konkrétneho dlhopisu.
![Pva = i [1- (1+k)^{-} n]/k](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/506a2119b507974d58ee81442cf1864193929812)
Prečítajte si tiež: Ako predať akcie s vyradením?
Otázky a odpovede
- Čo je to oceňovanie akcií?V podstate je to proces stanovovania ceny akcií spoločnosti. Ide predovšetkým o to, aby verejnosť vnímala budúci výhľad spoločnosti vydávajúcej akcie.
- Ako sa líši trhová hodnota dlhopisu od nominálnej hodnoty?Menovitá hodnota je „nominálna“ hodnota dlhopisu, čiastka vytlačená na dlhopisu alebo pôvodne k nemu priradené (v prípade elektronického dlhopisu). Trhová hodnota je to, čo by vám trh dal za dlhopis v konkrétnom čase. Ten je založený hlavne na súčasných úrokových sadzbách v porovnaní s fixnou úrokovou sadzbou dlhopisu, vekom dlhopisu a očakávanými mierami inflácie.
- Ako vypočítam výnos do splatnosti?Výnos do splatnosti môžete vypočítať pomocou tohto vzorca: YTM = (ročný úrok + ((nominálna hodnota - trhová hodnota) / počet rokov do splatnosti) / 2) / (nominálna hodnota + trhová hodnota) / 2
- Nesplatené dlhopisy spoločnosti majú nominálnu hodnotu 750€, 8% ročný kupón, 14 rokov do splatnosti a 11% YTM. Aká je cena dlhopisu?V zásade zoberiete výnosy podniku po výdavkoch a rozdelíte ich na počet dlhopisov vydaných podniku. To by vám malo poskytnúť obraz o čistom bohatstve každého dlhopisu za rok. Ak sú splatné až po určitom počte rokov, vynásobte ich toľkými rokmi. Začnite však rokom v opačnom poradí a potom pokračujte späť. Vytvorí sa tým obraz, ale pravda môže byť sklamaním. Ak je návratnosť výdavkov stále nízka, vyhnite sa tomu.
- Koľko rokov bude trvať, kým sa môj dlhopis zdvojnásobí s úrokom 5,6%?Asi 13 rokov.
Nezodpovedané otázky
- Ak kupujem 10 -ročný dlhopis s nominálnou hodnotou 10000 Ksh a dlhopis má 7% úrokovú sadzbu s prevládajúcou trhovou cenou 12000 Ksh, ako vypočítam hodnotu dlhopisu?
- Ako zistím sadzbu dlhopisu, keď poznám mieru splatnosti a percento?
- Ako vypočítam hodnotu dlhopisu v priebehu času, ak poznám mieru návratnosti?
- Ako zistím, koľko väzieb mám?
Komentáre (8)
- Tak jednoduché a jasné.
- PV a to všetko vo veľmi jednoduchej forme na pochopenie výpočtov.
- Jednoduché a ľahké. Lepšie ako snímky môjho lektora s veľkým náskokom.
- Toto je skvelé vysvetlenie! Som na druhom stupni vzdelávania a snažím sa pochopiť, ako fungujú väzby, ako súčasť kurzu matematiky a toto vysvetlenie je jediná vec, ktorá mi dáva zmysel. Ďakujem!
- Toto je úžasný článok! Vďaka chlapi.
- Tento článok mi veľmi pomohol. Beriem online hodinu a vysvetlenie tam nebolo, ale tento článok vysvetlil veci oveľa lepšie. Ďakujem.
- Tento článok mi pomohol porozumieť výpočtu hodnoty dlhopisov. Je to jednoduché a ľahké. Ďakujem.
- Ďakujem veľmi ľahko pochopiteľné a nápomocné.
Prečítajte si tiež:
Právne vylúčenie zodpovednosti Obsah tohto článku je zameraný na vaše všeobecné informácie a nemá slúžiť ako náhrada profesionálneho práva alebo finančného poradenstva. Nie je zámerom, aby sa na neho používatelia spoľahli pri prijímaní akýchkoľvek investičných rozhodnutí.
